工程机械板块下挫，多家企业股价下跌，本轮景气周期已结束？
2021-09-17
连日来，工程机械板块下挫，多家企业股价持续下跌，截止昨天下午13：00，徐工机械（000425）下跌1.16%，报价6.83元、三一重工（600031）下跌0.38%，报价26.48元、中联重科（000157）下跌0.81%，报价8.62元、柳工（000528）下跌0.82%，报价8.42元、山河智能（002097）下跌4.06%，报价11.12元。
而根据不久前各企业发布的半年报来看，各企业营收均有大幅度增长，其中徐工和山河智能涨幅更是超过50%，行业依然处于高景气状态。
那么，龙头公司股价回落，又是何种原因导致的呢？
笔者认为，在行业景气较高的背景下，市场犹如惊弓之鸟，任何一个拐点信号都会被放大解读。
目前，工程机械主流产品挖掘机销量已连续四个月负增长，其中5-8月份挖掘机销量下滑幅度分别为，14.3%、6.2%、9.24%和13.7%。而造成销量下滑的主因：开工率及基建投资推进不足，专项债券发行不及预期，上游原材料价格的上涨等影响，成为当前证券机构、股民对工程机械股市持不乐观看法的重要因素。
那么，股价的下跌是否又意味着工程机械行业周期性下行的到来呢？
事实上，以10年为一个周期，工程机械行业的周期性确实有进入下行的可能，但从当前行业整体运行态势来看，还为时尚早。
一方面下游基建投资需求依旧处于高水平，今年以来各省市相继推出数万亿投资规划，固定资产投资仍然维持高位，并且我国正处于“十四五”开局之年，由高速发展转向高质量发展的重要阶段，发展韧性强劲。
另一方面在“双碳”目标的推动下，环保形势趋严，国四排放标准的实施已逐渐临近，市场对于新产品的需求依然可观。
同时，随着海外经济的复苏，各国基础设施建设的需求不断加大，凭借全产业链供应优势，中国工程机械企业对各重点市场、区域重点产品出口均有大幅增长。以挖掘机为例，今年1-8月份共出口23080台，同比增长57.5%。随着“双循环”及“一带一路”不断向纵深推进，后续几月的出口有望持续增长。
虽然挖掘机等工程机械产品销量连续下滑，但随着开工率的回升和新增地方债加速发行，下滑趋势有望减缓，景气度依旧可观。对于后续的股价，短期内预计难以产生大幅波动，不时的利好消息也将刺激股市的走红。
(文章来源于21sun工程机械商贸网)
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